Українські компанії далі будують склади й цехи та купують обладнання, попри обстріли. Їх стримує конкретний ризик: якщо дрон знищить склад, збудований у кредит, платити за кредит усе одно доведеться. Звичайне страхування майна воєнних ризиків, як правило, не покриває.
24 жовтня 2026 року Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР), найбільший інституційний інвестор в Україні, описав, як працюють його інструменти для таких випадків. Два захищають бізнес напряму, третій допомагає банкам і далі кредитувати.
Страхування вантажів і транспорту: механізм URGF
Після того як міжнародні перестраховики здебільшого пішли з України, місцеві страхові компанії майже не могли страхувати від воєнних ризиків. Ситуацію змінив гарантійний механізм ЄБРР для відновлення й відбудови України (Ukraine Recovery and Reconstruction Guarantee Facility, URGF), розроблений разом з Aon. ЄБРР гарантує перестраховику MS Amlin покриття воєнних збитків за полісами українських страховиків, тож той може знову брати ці ризики.
URGF покриває короткострокові ризики: вантажі й транспорт у дорозі та на зберіганні. Перші 110 млн євро ліміту використано повністю. Під них видано майже 10 000 полісів із загальним покриттям понад 500 млн євро.
За словами Андрія Смаля, заступника керівника напряму фінансових установ ЄБРР в Україні, страхові премії поки перевищують виплати, а гарантію жодного разу не задіяли. Це, на його думку, ознака того, що ринок страхування воєнних ризиків в Україні може працювати на комерційних засадах.
За підтримки Європейського Союзу ліміт збільшують до 150 млн євро. У механізмі беруть участь п’ять страхових компаній, а покриття поширюється на газову інфраструктуру й товари на тимчасовому складському зберіганні. Будівлі й обладнання, куплені за інвестиційні кредити, URGF не покриває.
Часткове списання боргу за зруйноване майно: механізм ESE
Зазвичай позичальник має повернути кредит повністю, навіть якщо війна знищила профінансований об’єкт. Новий механізм ЄБРР Enterprise Security Enhancement (ESE) змінює це для інвестиційних кредитів.
Якщо основні засоби, придбані за кредит, зазнали підтвердженої воєнної шкоди, банк-партнер може частково списати борг, а ЄБРР за підтримки донорів компенсує банку цю суму. Списане позичальник не повертає.
ESE діє лише для інвестиційних кредитів, не для обігових коштів. Є ліміти й перевірка збитків. Це механізм полегшення боргу, а не страховий продукт, і його застосовують лише тоді, коли інших способів відшкодування немає. За словами Андрія Смаля, ESE став першим механізмом такого типу, який ЄБРР запустив у пілотному режимі.
Банки, які можуть кредитувати далі
ESE вбудовано в програми портфельного розподілу ризиків (portfolio risk-sharing, PRS) між ЄБРР та українськими банками. Беручи на себе частину кредитного ризику, ЄБРР дає банкам змогу кредитувати інвестиції попри воєнну невизначеність.
Кредитні лінії з умовою ESE вже підписали ПриватБанк, Райффайзен Банк, Ощадбанк і Кредобанк. Разом вони відкривають 805 млн євро кредитування. ESE пропонуватимуть і в нових програмах PRS, тож банків-учасників стане більше.
«Воєнний ризик найближчим часом не зникне, але він не повинен вирішувати, чи інвестує бізнес», — підсумував Андрій Смаль.
Хто фінансує інструменти
URGF підтримують Франція, Норвегія, Швейцарія, Велика Британія та Тайваньський фонд технічної співпраці з ЄБРР, а збільшення ліміту фінансує Європейський Союз через Інвестиційну рамку для України (Ukraine Investment Framework). ESE підтримують ЄС через ту саму Інвестиційну рамку і донори Спеціального фонду ЄБРР для реагування на кризи (Crisis Response Special Fund).
Що це означає для інвесторів і громад
«Іноземні інвестори питають про війну на першій же зустрічі, ще до розмови про ринок, людей чи логістику. Досі ми могли відповісти лише загальними словами про стійкість українського бізнесу. Тепер можна покласти на стіл конкретні механізми: страхування вантажів, часткове списання кредиту, якщо об’єкт зруйнують, і банки, які під це кредитують. Віра в Україну перестає бути для інвестора головним аргументом: ризик можна порахувати й закласти в модель. З прорахованим ризиком інвестор готовий працювати, а невизначеності він уникає», — каже Роман Матис, президент Міжнародного Інвестиційного Офісу.
Питання «що буде, якщо об’єкт зруйнують» інвестори ставлять на кожній першій зустрічі щодо проєкту в Україні. Тепер на нього є конкретніша відповідь: інвестиційний кредит з умовою ESE в одному з чотирьох банків і страхування вантажів через страховиків, що працюють з URGF. Міжнародний інвестиційний офіс радить ініціаторам проєктів одразу закладати ці інструменти у фінансову модель та інвестиційну пропозицію, а громадам — пояснювати їх потенційним резидентам індустріальних парків.
Коротко
Чи страхує ЄБРР будівлі й обладнання від воєнних ризиків?
Ні, страхування URGF стосується вантажів і транспорту. Для будівель і обладнання, куплених у кредит, діє інший механізм, ESE: у разі підтвердженої воєнної шкоди банк частково списує борг, а ЄБРР компенсує це банку.
У яких банках доступний механізм ESE?
Станом на жовтень 2026 року — у ПриватБанку, Райффайзен Банку, Ощадбанку і Кредобанку, разом на 805 млн євро кредитування.
Який ліміт має гарантійний механізм URGF?
Перші 110 млн євро використано повністю, за підтримки ЄС ліміт збільшують до 150 млн євро.
Джерело: ЄБРР, «Wartime investments are risky. But Ukrainian businesses invest anyway – with the EBRD’s support», LinkedIn, 24 жовтня 2026 року. Читати оригінал